棕櫚園林：從化條約驗(yàn)證市政業(yè)務(wù)策劃拐點(diǎn)

公告從化市計(jì)謀合作協(xié)議希望：首期簽訂項(xiàng)目3100萬(wàn)元施工條約

市政園林業(yè)務(wù)加快落地，策劃與業(yè)績(jī)拐點(diǎn)愈發(fā)現(xiàn)顯

國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)生態(tài)情況建樹以及地產(chǎn)再融資放開將晉升公司業(yè)績(jī)彈性

陳訴

公司公告從化市計(jì)謀合作協(xié)議首期3100萬(wàn)元施工項(xiàng)目條約簽訂。公司2021年12月與從化市人民當(dāng)局簽訂城鄉(xiāng)園林景觀及基本設(shè)施建樹計(jì)謀合作協(xié)議，協(xié)議金額約8億元;日前公司公告新希望：從化市風(fēng)云嶺主題公園建樹工程一期設(shè)計(jì)施工總承包條約與增從-街北高速互通立交從化白田崗進(jìn)出口景觀綠化工程施工條約，施工期別離為180天與90天，金額別離為2446.32萬(wàn)元與663.46萬(wàn)元，合計(jì)約3109.78萬(wàn)元;我們判定“增從-街北高速綠化項(xiàng)目”將于2021年內(nèi)確認(rèn)收入。

從化條約簽署驗(yàn)證我們前期判定：公司市政園林業(yè)務(wù)迎來(lái)策劃拐點(diǎn)。公司7月中旬以來(lái)持續(xù)公告市政園林大額條約，2021年5月聊城徒駭河景觀工程投資建樹條約簽署二期、三期實(shí)施協(xié)議，施工條約金額約2.46億元;下旬與廣東五華縣簽署5億元琴江流域生態(tài)景觀及配套設(shè)施建樹BT項(xiàng)目合作框架協(xié)議;我們判定下半年棕櫚市政園林業(yè)務(wù)大額施工條約將一連落地;公司市政業(yè)務(wù)歷經(jīng)兩年開辟與整固期，本年將迎來(lái)收入范圍與業(yè)績(jī)的生長(zhǎng)拐點(diǎn)。

地產(chǎn)再融資放開將提高公司地產(chǎn)園林訂單一連性并改進(jìn)現(xiàn)金流。新湖中寶(行情，問(wèn)診)8月1日已公告定向增發(fā)預(yù)案，若地產(chǎn)再融資全面正?；?，將有助于地產(chǎn)公司加速開拓進(jìn)度，加速回款及資金周轉(zhuǎn)。作為地產(chǎn)園林龍頭，公司將受益于地產(chǎn)園林訂單的一連增長(zhǎng)及現(xiàn)金流量表的不絕改進(jìn);東方園林定增過(guò)會(huì)也利好棕櫚或許率啟動(dòng)再融資歷程晉升杠桿。

園林行業(yè)迎來(lái)黃金成持久，利好棕櫚等行業(yè)龍頭市占率的一連晉升。國(guó)務(wù)院7月31日常務(wù)會(huì)議會(huì)議提出重點(diǎn)任務(wù)包括加強(qiáng)生態(tài)情況建樹，晉升都市綠地蓄洪排澇成果;我們判定園林景觀建樹在國(guó)度層面受到認(rèn)同與勉勵(lì)，有望迎來(lái)行業(yè)范圍的高速增長(zhǎng)久，并利好棕櫚等行業(yè)龍頭不絕晉升市占率，加快公司的業(yè)績(jī)生長(zhǎng)，晉升長(zhǎng)久估值程度。

維持“買入”評(píng)級(jí)：預(yù)測(cè)公司2013~15年EPS別離為0.88元、1.22元、1.80元。按照可比估值給以25倍，方針價(jià)30.5元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市政園林業(yè)務(wù)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，應(yīng)收賬款大幅增加